Šta je dividenda?

Neki smatraju da je to i najvažnije pravo koje proizlazi iz vlasništva nad akcijom nekog društva. Da li je zaista tako?

Pravo na dividendu je drugi naziv za pravo na raspodelu dobiti. Ako sam ja vlasnik nekog akcionarskog društva, koje dobro posluje i ostvari dobit, ja opravdano očekujem da kada se ta dobit bude delila, dobijem srazmeran deo te dobiti.

Sve deluje poprilično jednostavno, međutim u praksi, nije sve tako jednostavno. Prvo, postoji redosled koji je utvrđen Zakonom o privrednim društvima, pa se dividenda akcionarima može isplatiti pod uslovom da su pokriveni gubici iz predhodnih godina i obavezne rezerve. To prvo znači da ukoliko akcionarsko društvo ima gubitaka iz predhodnih godina, prvo se moraju iz dobiti pokriti ti gubici. Drugo, ukoliko društvo mora u skladu sa potrebama delatnosti koju obavlja da ima određene rezerve, moraju se te rezerve pokriti iz dobiti. Ako je dobit tolika da preostane određeni iznos nakon pokrivanja gubitaka i obaveznih rezervi, ili nema gubitaka i obaveznih rezevi, dobit se može podeliti akcionarima kroz dividende, ali i ne mora.

O raspodeli dobiti odlučuje Skupština akcionara ili Upravni odbor društva.

Dobit može da ostane neraspodeljena (da se ne raspodeljuje u tom trenutku, već da se raspodela odloži), može da se uloži u investicije. Akcionari mogu dobiti nove akcije iz neke nove dokapitalizacije društva, povećanjem vrednosti osnovnog kapitala društva iz dobiti.

Da li to znači da su akcionari oštećeni ako im se srazmerno ne rasporedi dobit kroz dividende?

Kompanije koje se razvijaju imaju najbolji interes (koji je ujedno i najbolji interes akcionara) da novac ne raspodele kroz dividende već da ga reinvestiraju. Akcionar u tom slučaju ima interes jer će veći profit iz novca koji bi mogao da dobije kao dividendu, ostvariti kompanija nego on kao pojedinac, a srazmerni deo profita koji ostvari Kompanija će svakako biti njegov, dok će rasti i cena akcije. Velike i kvalitetne investicije društva su u najvećem interesu akcionara. Zaključak je da sama činjenica da nije raspodeljana dobit kroz dividende akcionarima, ne mora biti loša, čak može biti i pozitivna za akcionare.

Međutim, ukoliko menadžment sebi isplaćuje visoke plate i bonuse ili neracionalno upravlja sredstvima društva tada su ugroženi osnovni principi korporativnog upravljanja društvom i prava akcionara.