Dužnicima će svanuti - CHF pada možda još i za 10%

Trenutni kurs EUR/CHF iznosi 1.1606, što je približno 8 odsto iznad nivoa na kojoj je bio prošle godine u isto vrijeme.

Najvažniji razlog slabljenja je značajna precenjenost švajcarske valute. Zbog statusa sigurnog utočišta u nesigurnim vremenima, na početku finansijske krize, CHF je počeo naglo jačati. U idućim godinama, zbog bankrota Grčke, ali i rata u Ukrajini, franak je, po mnogim parametrima, postao najprecenjenija valuta na svetu. To je počelo stvarati ekonomske probleme poput pada izvoza i straha od deflacije, što nije dobro za zaposlenost i privredni rast, procenjuje se u analizi Admiral Marketsa.

Zbog toga je švajcarska centralna banka (SNB) godinama namerno održavala kurs na željenom nivou, ali taj poduhvat je postao preskup. Zbog toga je bez najave prekinut, što je uzrokovalo dodatno naglo jačanje CHF početkom 2015. godine. No, predstavnici SNB su i dalje u svim javim nastupima govorili da je švajcarski franak ekstremno precenjen te da oni rade na tome da ga oslabe.

Čini se da je aktivnost SNB-a u poslednjih godinu dana napokon počela davati rezultate. Dodatni faktor koji je doveo do slabljenja CHF je popravljanje privredne situacije u Evropi, zbog čega je pao interes za držanjem kapitala u “sigurnom utočištu” kao što je švajcarska valuta.

Hoće li CHF nastaviti slabiti?

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da će franak nastaviti slabiti. Naime, tečaj EUR/CHF se i dalje nalazi ispod nivoa koju bi švajcarska centralna banka htela. Verbalnim i tržišnim intervencijama će SNB verovatno kad tad uspeti kurs dovesti na prihvatljiv nivo na kojoj će franak biti slabiji nego sad.

Ekonomska situacija u Evropi, ali i na globalnom nivou, trebalo bi se i dalje popravljati, a u takvoj situaciji franak ima tendenciju slabiti. U roku godinu ili dve CHF u odnosu na EUR, stoga i HRK, može biti još 5-10 odsto slabiji.