Anthropic izlazi na berzu i cilja vrednost od 1.400 milijardi dolara: "Tajming ne može biti gori"

Konačna cena biće određena 18. novembra, a trgovanje akcijama pod oznakom ANT na Nasdaqu trebalo bi da počne dan kasnije, prenosi CNBC.

Anthropic nudi 825 miliona akcija i, po najvišoj ceni iz raspona, prikupio bi do 64,4 milijarde dolara. Tome treba dodati unapred ugovoreni privatni plasman od 26 milijardi dolara, koji su preuzeli Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft i TSMC. Uz opciju dodatnih akcija za banke, ukupan iznos dostiže oko 100 milijardi dolara, izračunao je Bloomberg, što je više od rekordnog IPO-a kompanije SpaceX.

Po najvišoj ceni iz raspona, Anthropic bi, prema tome, vredeo oko bilion dolara, odnosno 1,4 biliona kada se uračunaju opcije i akcije zaposlenih (ili jednostavnije, između 1.000 i 1.400 milijardi dolara). Zvuči ogromno, ali Rojters ističe da je to "nešto niže od očekivanja dela investitora, zbog nedavnog slabljenja interesovanja za AI".

Još letos se, naime, pominjala procena od dva biliona dolara, a u poslednjem privatnom krugu finansiranja, u maju, Anthropic je vredeo 965 milijardi dolara, pa pojedini analitičari navode da je ovo najgori mogući trenutak za izlazak na berzu. Za takvu ocenu zaslužno je nekoliko glavnih faktora: investitori sve više preispituju ekonomsku održivost ogromnih ulaganja u AI, raste politički otpor izgradnji velikih data centara, a istovremeno konkurencija obara cene AI modela, čime potencijalno ugrožava marže i dugoročnu profitabilnost.

"U ovom trenutku gledamo nešto nalik štrajku investitora u tehnološkom sektoru", rekao je za Rojters Kit Lerner, šef investicija u kompaniji Truist Advisory Services.

Hlađenje nije bilo postepeno. Petog novembra S&P 500 pao je 4,36 odsto, najviše od aprila 2025. godine, a Nasdaq 5,52 odsto, čime je zvanično ušao u teritoriju korekcije. Nvidia je za jedan dan izgubila 9,3 odsto vrednosti i izbrisala celokupan rast od početka godine, dok su AMD i Micron potonuli za više od 17 odsto.

Okidač je bio politički: nakon što su demokrate osvojile oba doma Kongresa, a u Teksasu za guvernerku izabrana Džina Hinohosa, koja se zalagala za moratorijum na izgradnju data centara, investitori su se uplašili regulative koja bi mogla da uspori izgradnju AI infrastrukture. Majkl Cembalest iz J.P. Morgan Asset Managementa deo pada pripisuje i masovnom povlačenju profita hedž fondova.

Vikend je doneo Nvidiji novi udarac. Njujork tajms je u oktobru objavio da američke obaveštajne službe veruju kako je Peking regrutovao Alis Huang, bivšu direktorku singapurske kompanije Megaspeed, jednog od najvećih Nvidijinih kupaca, kako bi prikupljala informacije o šefu kompanije Jensenu Huangu.

Huang je u internom dopisu priznao da je bio neveran supruzi, a uprava je u nedelju pokrenula nezavisnu istragu, uz napomenu da nema razloga da se veruje kako su ugroženi nacionalna bezbednost ili poslovne tajne. U ponedeljak je akcija pala više od četiri odsto.

Zašto je to važno za Anthropic? Zato što je Nvidia istovremeno njegov dobavljač i budući akcionar. Proizvođači čipova ulažu milijarde u kupca koji će im te iste milijarde vratiti kupovinom čipova. Anthropic je, prema prospektu, preuzeo obaveze u iznosu od 895 milijardi dolara, uglavnom za računarsku snagu, čipove i električnu energiju.

Rast je pritom zaista spektakularan. U trećem kvartalu prihod je iznosio gotovo 17 milijardi dolara, naspram 1,4 milijarde godinu ranije, dakle 12 puta više. Međutim, operativni troškovi porasli su na 17,5 milijardi dolara, pa je Anthropic iz operativne dobiti od 974 miliona dolara u drugom kvartalu skliznuo u gubitak od 567 miliona dolara, ponajviše zbog pet milijardi dolara kratkoročno zakupljene računarske snage.

Stvar dodatno komplikuje činjenica da svako ko kupi Anthropicovu akciju ne dobija i kontrolu nad kompanijom. Sedmoro suosnivača preko jedne jedine akcije klase F drži 50,1 odsto glasačkih prava, pa oni odlučuju o apsolutno svemu.

Anthropic je tako postao lakmus-papir za celu industriju. OpenAI planira izlazak na berzu tek 2027. godine, a pre toga će Volstrit videti da li su investitori spremni da plate bilion dolara za kompaniju koja raste brže od bilo koje druge, ali još ne zna koliko će je taj rast koštati. A raspored ne može biti dramatičniji: Nvidia objavljuje kvartalne rezultate 17. novembra, dan pre nego što Anthropic određuje konačnu cenu akcija.