Kako odluke ECB utiču na nekretnine?

Trži&scaron;te nekretnina je ključan kanal kroz koji se ovi efekti prenose: promene u monetarnoj politici direktno utiču na kamatne stope na hipotekarne kredite, &scaron;to zauzvrat utiče na prodaju nekretnina.Međutim, po&scaron;to kupovina doma često podrazumeva i dodatne kupovine za opremanje, kao &scaron;to su name&scaron;taj i kuhinjski aparati, promene u politici mogu uticati i na &scaron;iru potro&scaron;nju.Ekonomisti Nikolo Batistini i Johanes Gareis u svom tekstu na zvaničnom blogu ECB istraživali su kako nedavne promene monetarne politike Evropske centralne banke utiču na ekonomiju, posebno na pristupačnost stanova, prodaju nekretnina i potro&scaron;nju kućnih potrep&scaron;tina.Brzi uspon i blagi pad: Priu&scaron;tivost stanovanjaIzmeđu sredine 2022. i sredine 2023. godine Evropska centralna banka je podigla ključne kamatne stope brže nego ikada pre, u nastojanju da se bori protiv rastuće inflacije i obnovi ekonomsku stabilnost. Nakon &scaron;to je kamatne stope držala stabilnim od oktobra 2023. do juna 2024. godine, ECB je počela da ih smanjuje kako je inflacija postepeno jenjavala.Monetarna politika ECB može značajno uticati na priu&scaron;tivost stanovanja, uglavnom kroz njen uticaj na hipotekarne stope, koje su odlučujuće za odluke o kupovini doma. Priu&scaron;tivost stanovanja se meri indeksom koji upoređuje prihode domaćinstava sa hipotekarnim isplatama, uzimajući u obzir kamatne stope na hipotekarne kredite i cene nekretnina. Indeks raste ako se prihod domaćinstva poveća, hipotekarne stope padnu ili cene kuća opadnu, signalizirajući veću priu&scaron;tivost.Nakon perioda relativne priu&scaron;tivosti do 2021. godine, priu&scaron;tivost stanovanja je doživela o&scaron;tar pad tokom 2022. i sve do sredine 2023. godine, pav&scaron;i znatno ispod dugoročnog proseka. Iako su prihodi rasli, rast hipotekarnih stopa je nadma&scaron;io pobolj&scaron;anje prihoda i blagi pad cena nekretnina.Međutim, kada je ECB počela da snižava kamatne stope, priu&scaron;tivost se blago oporavila, potpomognuta snažnim rastom prihoda, iako je ostala daleko ispod nivoa s kraja 2021. godine.Lančana reakcija: Prodaja nekretnina i potro&scaron;nja kućnih dobaraKada se monetarna politika ublaži i stanovanje postane pristupačnije, vi&scaron;e ljudi teži kupovini domova. Prodaja nekretnina obično pokreće dodatnu potro&scaron;nju, jer se novi vlasnici opredeljuju za kupovinu name&scaron;taja, uređaja ili renoviranje. Suprotno tome, kada stroža monetarna politika smanji priu&scaron;tivost i prodaja nekretnina opadne, smanjuje se i ova dodatna potro&scaron;nja.Modeli pokazuju da neočekivano povećanje kratkoročnih kamatnih stopa za 25 baznih poena tipično dovodi do pada prodaje nekretnina za oko dva odsto i potro&scaron;nje kućnih dobara za oko 0,3 odsto nakon otprilike tri godine. Ovaj efekat na potro&scaron;nju kućnih dobara se značajno pojačava kroz kanal prodaje nekretnina.Na primer, potro&scaron;nja kućnih dobara pala je za oko 10 odsto između kraja 2021. i kraja 2023. godine. S obzirom na to da kućna dobra čine oko &scaron;est odsto ukupne privatne potro&scaron;nje, ovaj pad je smanjio rast ukupne privatne potro&scaron;nje za približno 0,6 procentnih poena u istom periodu, značajno prigu&scaron;ujući potro&scaron;ački zamah.Kada se priu&scaron;tivost stanovanja pogor&scaron;ala tokom 2022. i većeg dela 2023. godine, prodaja nekretnina je naglo opala, &scaron;to je praćeno brzim smanjenjem potro&scaron;nje kućnih dobara. Od 2024. godine, kako se priu&scaron;tivost stabilizovala, a zatim pobolj&scaron;ala, prodaja nekretnina je takođe dostigla dno pre nego &scaron;to je ponovo počela da raste.Ova dinamika dovela je do stabilizacije potro&scaron;nje kućnih dobara od drugog kvartala 2024. godine i, prema preliminarnim podacima, do početnog oporavka u drugom kvartalu 2025. godine.Oporavak i izazoviSve u svemu, nedavne odluke ECB-a o monetarnoj politici ostavile su jasan trag na priu&scaron;tivost stanovanja, prodaju nekretnina i potro&scaron;nju kućnih dobara, ocenjuju Nikolo Batistini i Johanes Gareis. Gledajući unapred, očekuje se da će pobolj&scaron;anja u priu&scaron;tivosti stanovanja podržati kontinuirani oporavak prodaje nekretnina tokom 2025. godine. Ovaj pozitivan zamah trebalo bi da se pro&scaron;iri i na potro&scaron;nju kućnih dobara tokom vremena i da pomogne u jačanju ukupne potražnje u ekonomiji.Međutim, izazovi i dalje postoje. Ponovljene najave američkih carina, u kombinaciji sa rastućom trgovinskom neizvesno&scaron;ću i geopolitičkim tenzijama, mogle bi negativno uticati na prodaju nekretnina i potro&scaron;nju. Razumevanje i prilagođavanje ovim promenljivim uslovima biće ključno za kreatore politike i domaćinstva.

Kako odluke ECB utiču na nekretnine?

0 Komentari