Milijarde za vojsku, milijarde za infrastrukturu: Odakle Nemačkoj toliki novac?

Savezna vlada ulaže milijarde eura, pi&scaron;e DW. Zbog toga će Nemačka morati da uzme vi&scaron;e novih kredita. Sve to treba organizovati, a za sprovođenje tih mera odgovorna je jedna malo poznata savezna agencija - Finanzagentur GmbH, sa sedi&scaron;tem u Frankfurtu na Majni. Ona će u nadolazećim godinama imati znatno vi&scaron;e posla i to zahvaljujući saveznom paketu pomoći u vrednosti vi&scaron;e milijardi, jednom od centralnih projekata nove demokr&scaron;ćansko-socijaldemokratske vlade Fridriha Merca.Kako država dolazi do novcaNo kako država zapravo dolazi do novca? Preko državnih obveznica. &quot;Samo institucionalni ulagači mogu direktno putem agencije za finansije da učestvuju u licitaciji državnih obveznica i to s najmanje milion evra&quot;, obja&scaron;njava Artur Bruner, berzanski me&scaron;etar u banci ICF: &quot;U načelu, svaka kreditna institucija ili firma može da se prijavi kod Savezne agencije za finansije. Međutim, moraju da imaju sedi&scaron;te u Evropskoj uniji ili Evropskom ekonomskom prostoru. Dakle, u zemljama EU, Lihten&scaron;tajnu, Islandu, Norve&scaron;koj ili &Scaron;vajcarskoj.&quot;Pristup obveznicama za građanePrivatne osobe od 2013. vi&scaron;e ne mogu direktno kupovati državne obveznice putem agencije za finansije. No i dalje mogu da kupuju i prodaju državne obveznice na berzama.Savezne obveznice izdaju se nedeljno, zavisno od ponude i potražnje. Agencija za finansije pritom se nada &scaron;to nižim tro&scaron;kovima kamata za saveznu vladu.Naravno, institucionalni ponuđači žele &scaron;to vi&scaron;e kamate na svoje obveznice. Dogovor se postiže putem aukcijskog postupka koji nije javan, obja&scaron;njava Bruner: &quot;Postupak je standardizovan i odvija se putem elektronskog sistema za nadmetanje. sistem vodi Nemačka centralna banka. Članovi grupe tamo unose svoje ponude, odnosno unose ih u sistem. Agencija za finansije zatim dodjeljuje obveznice za ponuđene iznose u vrlo kratkom roku.&quot;Proces odabira ponudaRačunar automatski bira različite scenarije iz niza ponuda, s različitim mogućnostima optimalne raspodele obveznica. Koji će računarski generisan scenario biti primenjen, odnosno ko će koliko obveznica dobiti i uz koju kamatnu stopu - odlučuje zatim stručna komisija Agencije za finansije, u saradnji s Bundesbankom i Saveznim ministarstvom finansija. Ulagači u nemačke državne obvezniceSavezne obveznice i dalje su vrlo tražene na svetskom trži&scaron;tu kapitala, kaže direktor Savezne agencije za finansije Tamo Dimer: &quot;Većina papira zapravo se nalazi u evropskom inostranstvu, ali i izvan Evrope, posebno u Aziji.&quot;Tipični kupci vrednosnih papira su oni koji imaju interes za likvidno&scaron;ću. &quot;Dakle, to su centralne banke, državni fondovi koji igraju važnu ulogu na međunarodnom nivou, kao i penzioni fondovi.&quot;Budućnost zaduživanjaDa će saveznoj vladi ponestati kreditora, čak i uz rastuću državnu potro&scaron;nju, smatra Dimer, nije realno. Direktor takođe kaže da je već uračunato to da povećana sredstva naravno znače i veće tro&scaron;kove kamata, jednostavno zato &scaron;to su iznosi veći. A kamatne stope koje se na to plaćaju odgovaraju trži&scaron;nim prinosima.Nakon &scaron;to su najavljeni novi planovi zaduživanja savezne vlade, kamate na državne obveznice znatno su porasle, recimo s 2,4 u februaru i na tri posto. Trenutno su se kamate stabilizovale na oko 2,5 posto za period od deset godina.Dugi niz godina kamate su za nemačku vladu, zahvaljujući intervencijama centralne banke, bile izuzetno niske. Od kraja 2019. do 2022. kamate su čak bile negativne. Ulagači su tada bili spremni odreći se kamata u zamenu za relativno sigurnu investiciju. Trenutno, zbog nesigurne američke carinske politike, sve vi&scaron;e kapitala ulazi u evropske i nemačke državne obveznice.

Milijarde za vojsku, milijarde za infrastrukturu: Odakle Nemačkoj toliki novac?

8 Komentari