NBS zadržala referentnu kamatnu stopu na nepromenjenom nivou

Izvr&scaron;ni odbor je istakao da je, i pored znatnog smanjenja inflacije i njenog kretanja u granicama cilja, neophodno nastaviti sa sprovođenjem oprezne monetarne politike. Domaća inflacija u velikoj meri zavisi od kretanja na svetskim robnim i finansijskim trži&scaron;tima, koja trenutno karakteri&scaron;e visok stepen volatilnosti pod uticajem neizvesnosti u pogledu trgovinskih politika vodećih svetskih ekonomija. Preovlađuju ocene da će u takvim okolnostima globalna inflacija verovatno opadati ne&scaron;to sporije nego &scaron;to se očekivalo, dok će privredni rast biti niži zbog poremećaja u trgovinskim tokovima, lancima proizvodnje i slabostima u ključnim pokretačima rasta kao &scaron;to su spoljna trgovina, investicije i potro&scaron;nja, navedeno je u saop&scaron;tenju. Dodaje se da je, iako je očekivani sporiji rast svetske ekonomije uticao na pad svetskih cena primarnih proizvoda, pre svega sirove nafte na svetskom trži&scaron;tu, neophodna opreznost jer bi povećani tro&scaron;kovi proizvodnje u uslovima rasta carina mogli delovati inflatorno. Izvr&scaron;ni odbor je pri dono&scaron;enju odluke takođe imao u vidu očekivanja trži&scaron;nih učesnika da će Evropska centralna banka verovatno nastaviti da ublažava monetarnu politiku, &scaron;to bi trebalo da se odrazi na povoljnije uslove evroindeksiranog zaduživanja kod nas. Prema sada&scaron;njim najavama, može se oceniti da će Sistem federalnih rezervi biti oprezniji u ublažavanju monetarne politike, jer će se najverovatnije suočiti s pojačanim inflatornim pritiscima usled carina, &scaron;to bi se moglo odraziti na tokove kapitala prema zemljama u usponu. Pored toga, cene pojedinih prehrambenih sirovina na svetskim berzama, kakaoa i kafe, koje su nedavno dostigle rekordne nivoe, kao i pro&scaron;logodi&scaron;nja lo&scaron;ija domaća poljoprivredna sezona, delovaće jo&scaron; neko vreme na cene hrane, a zatim bi situacija trebalo da se stabilizuje s dolaskom nove poljoprivredne sezone.Inflacija se tokom prvog tromesečja, u skladu sa očekivanjima NBS, kretala oko gornje granice dozvoljenog odstupanja od cilja i u martu je iznosila 4,4 odsto. U odnosu na kraj 2024. godine u martu je smanjen doprinos cena energije i usluga za po 0,1 procentni poen, dok je doprinos cena hrane povećan za 0,3 procentna poena, u velikoj meri zbog efekta i dalje visokih svetskih cena kakaoa i kafe. Na postepeno popu&scaron;tanje cenovnih pritisaka ukazuje bazna inflacija, koja se spustila na 5,1 odsto u martu, &scaron;to je njen najniži nivo od jula 2024. godine. Izvr&scaron;ni odbor, kako su navali iz NBS, očekuje da će inflacija nastaviti da se kreće u granicama cilja, s tim da će od polovine godine usporiti i do kraja godine se približiti centralnoj vrednosti cilja od 3,0 odsto. Tome bi pre svega trebalo da doprinesu i dalje restriktivni efekti monetarne politike, dolazak nove poljoprivredne sezone, pod pretpostavkom da ona bude prosečna, kao i očekivane niske cene naftnih derivata u skladu s fjučersima. Smanjenju domaće inflacije doprinosiće i niža uvozna inflacija i očekivano kretanje realnih zarada u skladu s rastom produktivnosti, &scaron;to bi trebalo da doprinese daljem usporavanju bazne inflacije i njenom približavanju ukupnoj inflaciji. Kada je reč o kretanjima u realnom sektoru, prema prvoj proceni Republičkog zavoda za statistiku, bruto domaći proizvod u prvom tromesečju ove godine realno je porastao za 2,0 odsto. Niži rast od očekivanog, prema oceni Izvr&scaron;nog odbora, beleži se i u proizvodnim i u uslužnim sektorima i posledica je i dalje niske eksterne tražnje, problema u evropskoj automobilskoj industriji i povećane averzije prema riziku na globalnom nivou, ali i blokada i protesta, koji su uticali na smanjenje potro&scaron;nje i investicija na domaćem trži&scaron;tu.Izvr&scaron;ni odbor očekuje da će u nastavku godine ekonomska aktivnost ipak ubrzati, čemu će prvenstveno doprineti faktori na strani ponude, a pre svega planirano ubrzanje proizvodnje u automobilskoj industriji, zatim aktiviranje novih kapaciteta u energetici, kao i realizacija infrastrukturnih projekata predviđenih programom &bdquo;Srbija Ekspo 2027&rdquo;. Podr&scaron;ku privrednom rastu pruža i rast kreditne aktivnosti prema sektoru privrede i stanovni&scaron;tva od oko 10,0 odsto, koji je rezultat prethodnog ublažavanja monetarne politike NBS i Evropske centralne banke. Izvr&scaron;ni odbor NBS će nastaviti da prati i analizira trendove na domaćem i međunarodnom trži&scaron;tu i da odluke o budućoj monetarnoj politici donosi od sastanka do sastanka u zavisnosti od podataka koji budu pristizali, izgleda u kretanju inflacije i njenih ključnih faktora, kao i procene efekata donetih mera monetarne politike.Istovremeno, prilikom dono&scaron;enja odluka Izvr&scaron;ni odbor će voditi računa da se obezbedi očuvanje finansijske stabilnosti i povoljnih izgleda privrednog rasta. Na dana&scaron;njoj sednici Izvr&scaron;ni odbor je usvojio majski izve&scaron;taj o inflaciji s novim makroekonomskim projekcijama, koje će detaljnije biti predstavljene javnosti na konferenciji za novinare 14. maja, kada će biti dodatno obrazložene i donete odluke monetarne politike.Naredna sednica Izvr&scaron;nog odbora na kojoj će se razmatrati ekonomska kretanja i doneti odluka o referentnoj kamatnoj stopi biće održana 12. juna.

NBS zadržala referentnu kamatnu stopu na nepromenjenom nivou

0 Komentari