Napuštaju dolar – okreću se evru?

Guverner Andrij Pišnji potvrdio je za Rojters kako se ta promena razmatra u svetlu produbljivanja odnosa s Evropskom unijom kao i rastuće nestabilnosti na globalnim tržištima.

"Potencijalno članstvo u Evropskoj uniji, jačanje uloge EU u osiguravanju naše odbrambene sposobnosti, sve veća volatilnost svetskih tržišta i rastuća fragmentacija globalne trgovine, sve to prisiljava nas da preispitamo da li je evro prikladniji kao referentna valuta za grivnu", naveo je Pišnji. Dodao je kako je reč o "složenom poslu koji zahteva kvalitetnu i višeslojnu pripremu".

Dolar još uvek dominira međunarodnom trgovinom i čini većinu svetskih deviznih rezervi. Mnoge zemlje, uključujući Saudijsku Arabiju i Hong Kong, i dalje vezuju svoje valute uz dolar. Ipak, pod administracijom predsednika Donalda Trampa Sjedinjene Američke Države pokrenule su trgovinski rat uvođenjem najviših carina u poslednjih sto godina, što je dovelo u pitanje dugoročnu ulogu dolara kao globalne rezervne valute.

Ukrajina se već četvrtu godinu bori protiv Rusije, a tokom Trampovog predsedničkog mandata doživela je i privremenu obustavu američke vojne pomoći. S druge strane, evropski čelnici najavili su jačanje vojne potpore Kijevu kako bi ukrajinska vojska postala temelj buduće sigurnosti zemlje, iako je napredak spor i otežan, prenosi Poslovni dnevnik.

U međuvremenu je Ukrajina sklopila sporazum koji SAD-u omogućava povlašćeni pristup ugovorima o eksploataciji ukrajinskih minerala i finansiranje obnove zemlje. Od Trampovog povratka u Belu kuću, vrednost dolara u odnosu na korpu najvažnijih valuta pala je za više od 9 posto, jer se investitori povlače iz američke imovine.

Pojedini stručnjaci upozoravaju da snaga dolara ne bi smela automatski da bude povezana s njegovim statusom rezervne valute, ali istorijski gledano, taj status bio je često vezan uz bezbednosne i vojne saveze sa SAD.

Transakcije u dolarima i dalje dominiraju

Andrij Pišnji naglasio je da transakcije u dolarima i dalje dominiraju u svim segmentima deviznog tržišta, ali i da udeo onih denominiranih u evrima raste, zasad umereno. Detalje nije iznosio. Ukrajina je uvela grivnu 1996. godine i od tada se oslanjala na dolar kao osnovu valutne politike.

Neposredno nakon sukoba sa Rusijom 2022. godine, centralna banka uvela je kontrolu kapitala i fiksirala službeni kurs grivne na oko 29 prema dolaru. Zbog fiskalnih neravnoteža bila je prisiljena na devalvaciju. U oktobru 2023. prešla je s čvrstog valutnog sidra na upravljani režim, gde se dolar i dalje koristi kao merilo za intervencije i ublažavanje fluktuacija kursa.

Evropska unija otvorila je pristupne pregovore s Ukrajinom i Moldavijom pre gotovo godinu dana, ali predstoji dug i zahtevan proces. Predsednica Evropske komisije Ursula fon der Lajen izjavila je u februaru kako bi Ukrajina mogla da postane članica do 2030. godine, pod uslovom da nastavi s reformama pravosuđa i političkog sistema. Moldavija je u međuvremenu, početkom 2025, već zamenila dolar evrom kao referentnu valutu za moldavski lej.

"Jedan od najkonkretnijih koraka prema monetarnoj integraciji s EU"

Pišnji očekuje da će se ukrajinska privreda u iduće dve godine blago oporaviti, s predviđenim rastom između 3,7 i 3,9 posto, zahvaljujući jačim vezama s Evropom i postepenoj normalizaciji uslova. Ipak, ekonomski izgledi uveliko zavise od razvoja rata.

"Brz završetak rata bio bi pozitivan scenario s dobrim ekonomskim ishodima, naravno, uz uslov da uključuje i bezbednosne garancije za Ukrajinu. Ipak, važno je priznati da bi ekonomske koristi završetka rata verovatno zahtevale vreme kako bi se u potpunosti ostvarile", rekao je Pišnji.

Ukrajina se i dalje snažno oslanja na spoljno finansiranje. Pišnji je istakao da ove godine očekuju 55 milijardi dolara pomoći, što bi trebalo da pokrije budžetski deficit i da omogući stvaranje fiskalne rezerve za nadolazeće godine, kada se očekuje postepeno smanjenje pomoći. Prema projekcijama, Ukrajina bi mogla da primi 17 milijardi dolara u 2026. i 15 milijardi u 2027.

U tom kontekstu, sve se više raspravlja o potrebi usklađivanja monetarne politike s evropskim institucijama. Ako Ukrajina formalizuje  prelazak na evro kao referentnu valutu, to bi bio jedan od najkonkretnijih koraka prema monetarnoj integraciji s Evropskom unijom, čak i pre službenog članstva.